4月30日，云南銅業[19.22 0.31%](000878.SZ)第一季度年報顯示，公司凈利潤為負2.6億，下滑229.29%。營收為17.01億，下滑幅度達66.85%。在2008年度，云南銅業的利潤總額虧損額高達30.5億元。
雖然因為遭遇金融危機，有色金屬亦遭重創，但是在中國鋁業[10.35 0.88%]入主后，這樣的表現的確讓人失望。
在中國鋁業公司入股云南銅業(集團)公司(簡稱“云銅集團”)后，云南銅業并未實現當初承諾的由云銅集團向上市公司注入全部銅礦山資產和股權等戰略計劃。同時云南銅業并未因中鋁入股而擴大生產規模，優先購買到銅資源。
事實上，導致當年云南銅業股票被爆炒的兩大概念，在兩年后的今天依然是空中樓閣。
業績變化
云南銅業的年報顯示，2008年，云南銅業共生產高純陰極銅37.93萬噸，而自有銅精礦產量僅達5.88萬噸。云南銅業董秘高立東向本報證實，原料不足部分，近50%要依靠國外進口，進口原料的成本比自產約高出1/3，這給生產成本帶來極大壓力。
去年第三季度，云南銅業曾以6.06萬元/噸的價格高價購買了銅精礦，到了第四季度，市場暴跌，價格僅為2.3萬元/噸，甚至低于自產礦的成本。
知情人士透露，在去年9月底，云南銅業庫存的銅精礦、半成品包括槽存銅，約達10萬噸，損失近30億元。
“原材料不足，使云南銅業不得不受制于市場價格的起伏。”一位行業分析師說，這也是國內很多銅企面臨的現狀。但不同的是，云南銅業當年曾爆炒銅資源概念，使之成為基金經理們力捧的股票之一。
自2006年2月，云南銅業在定向增發時曾承諾，兩年內，集團全部銅礦山資產和股權全部注入上市公司，如今，董秘高立東解釋稱，“集團的銅礦山還不具備注入資格，何時實現還不清楚。”
2007年下半年，令投資者對云南銅業信心十足的莫過于中鋁的入股，當時消息稱，中鋁帶來的75億資金將擴大云南銅業的生產規模，持有的銅礦資產也會讓云南銅業優先購買。
時至今日，云南銅業人士表示，中鋁持有的秘魯銅礦資產還在先期建設階段，至于195億美金收購力拓集團股權包含銅礦資產，“現在收購事宜還正待國外相關機構批準”。
在2009年，上市公司自產銅精礦仍約在5.88萬噸的水平，而公司計劃要將銅產品的產能規模擴增至60萬噸。原料在今年對云南銅業來說，仍是極大考驗。
云銅集團礦產資源部主任姚志華告訴本報，短期內，原料來源的局面不會改變，好在集團每年約有4萬噸的銅原料可支援股份公司，并堅持省內資源“搜干刮凈”原則。
調整
對于云銅集團礦產資源和股權裝入上市公司的計劃，姚志華和董秘高立東告訴本報，這個動作會逐步進行，但什么時候做，裝入多少礦產，要看條件。
據了解，云銅集團仍然還在處理手上礦產資源的礦權關系、股東關系、資源勘查程度及開發條件。
云銅集團這些問題本打算在定向增發兩年內解決，但隨之而來的兩個大型案件和中鋁入股，很多事情就被耽擱下來了。
2008年，中鋁入股云銅成為單一最大股東，持股49%，云南省國資委持股47%，云南省國資公司持股4%。
去年8月19日，中鋁在云南銅材深加工基地奠基上，中鋁在企業招牌上更名為“中鋁云南銅業(集團)有限公司”。但此前，雙方曾協定，中鋁入股后，云南銅業獨立法人資格不變，工商注冊登記地不變和自主品牌不變。
在沒有進行工商變更的情況下，中鋁做主改變了云銅集團的企業名稱，這一行為讓有些人很不滿。云銅集團當時就有人認為，“本來搞銅的，干嘛要掛鋁的招牌”？儀式結束后，這塊招牌就再也沒用。
有一位知情人士表示，中鋁入股后，云南省國資委與中鋁都希望對云銅集團實施主導權。“對于中鋁入股云銅的一年時間里，省領導未對巨額虧損的財報多做評價，但明確指出，‘企業自主權不夠’。”
中鋁希望改變云南銅業此前“粗放式”的管理。最明顯的在于節流方面。有消息人士稱，此前云南銅業每年應付各方面的贊助費高達4500萬元，而中鋁進入后，對此則嚴格管理，并且在生產經營上，要求企業做到利潤最大化，而非規模最大化。
4月10日，云南銅業董事長劉才明在云銅集團“深入學習實踐科學發展觀活動干部大會”上表示，(鄒韶祿)11·28案引發的問題，有些仍未解決。
他介紹，比如云南銅業原來的預付貨款和庫存占用的資金很大，財務費用很高，其實是財務報表的數據不真實，許多掛為預付貨款的資金，實際上早就變成了鋼筋水泥。
采用預付貨款的方式擴大規模的結果是，產量和銷售收入提升，但缺乏資金實力，只有靠銀行貸款，短貸長投，結果導致企業負債率很高。
“企業要保持良好形象，就只有在報表、財務數字上，人為的做粉飾，需要多少利潤，就做多少利潤。做假的事，蒙的了一時，但長期下去，總是要露餡的。”劉才明說，很難想象，沒有中鋁的進入，沒有中鋁的75億元，云銅集團要如何走下去。
從劉才明的講話來看，云南銅業財務報表里的數據是否正確，也非常讓人懷疑了。
劉才明表達了加重整理的決心，并希望借銅價回暖之際，控虧增盈。對此，劉才明稱，“目前公司自產銅精礦不多，自給率很低，今年集團共有9萬噸左右，但今后情況將較大改觀，中鋁公司構建多金屬國際化礦業的戰略堅定不移，其中銅是最重要的板塊。”其透露，目前還在談蒙古OT合作，儲量達3500萬噸，如果合作成功，將給云銅提供堅實的資源保證。
